Investing.com – JPMorgan, Adidas’ı (ETR:ADSGN) Ekim ayı sonunda açıklanacak üçüncü çeyrek sonuçları öncesinde Pozitif Katalizör İzleme listesine alırken, Puma’yı (ETR:PUMG) Düşük Ağırlık seviyesine indirdi. Bu kararın nedeni, Adidas’ın kazanç faktörlerine olan güven ve Puma’nın yavaş ilerleyen toparlanma sürecine yönelik temkinli yaklaşım.
Alman spor giyim devi, Terrace serisindeki momentumun yavaşlaması, ABD’deki artan gümrük tarifeleri ve olası bir Nike (NYSE:NKE) geri dönüşü konusundaki yatırımcı endişelerine rağmen iyi konumlanmış durumda.
Şirket hisseleri bu yıl yaklaşık %30 değer kaybetti. JPMorgan analisti Wendy Liu, bu durumun beklentileri yeniden ayarladığını savunuyor.
Liu, ikinci çeyrekte sırasıyla %25 ve %17 büyüyen koşu ve giyim kategorilerinden yukarı yönlü potansiyel görüyor. Ayrıca 2026 Dünya Kupası’nın gelirlere 1 milyar avrodan fazla katkı sağlayabileceğini belirtiyor.
Analist şöyle diyor: “Yaklaşan üçüncü çeyreğin, özellikle yönetim sipariş defteri konusunda daha fazla görünürlük kazandıkça ve kâr marjı görünümü konusunda güvence verdikçe, hisselerin yeniden değerlenmesi için bir katalizör olabileceğini düşünüyoruz.”
Hedef fiyat 250 avrodan 236 avroya düşürüldü, ancak hisse senedi Ağırlık Artır notunu koruyor.
Bununla birlikte, Puma yeni CEO’su altında JPMorgan’ın “yeniden ayarlama” yılı olarak nitelendirdiği bir süreçle karşı karşıya.
Liu, fazla envanterin eritilmesi, dağıtım ağının düzeltilmesi ve yıldız bir ürün geliştirmenin zaman alabileceği konusunda uyarıyor. Yönetimin kendisi de riskleri kabul ediyor.
Puma’nın Speedcat lansmanı beklentilerin altında kaldı, promosyonlar yoğun oldu ve diğer serilerin görünürlüğü sınırlı kalmaya devam ediyor.
JPMorgan artık şirketin 2025 ve 2026’da zarar etmeye devam edeceğini öngörüyor. Bu nedenle hisse senedini Nötr’den Düşük Ağırlık’a düşürdü ve hedef fiyatını 21 avrodan 16 avroya indirdi.
Analist şunları yazdı: “Giderek rekabetçi hale gelen spor malzemeleri pazarında Puma’nın avantajını kaybetmesine ilişkin orta ve uzun vadeli ek riskler görüyoruz.”
Öte yandan, On Holding AG (NYSE:ONON) 71 dolar hedef fiyatla Ağırlık Artır notunu korudu. JPMorgan, tarife zorluklarını dengelemek için Çin’deki sürekli ürün momentumu ve genişlemeyi görüyor.
JD Sports Fashion (LON:JD) biraz daha düşük 0,90 sterlin hedef fiyatla Nötr notunu korudu. Bu, uygulama risklerini ve ABD tüketici talebine maruz kalmayı yansıtıyor.
Genel olarak JPMorgan, makro dalgalanmaların ve ABD tarifelerinin sektör üzerinde baskı oluşturmaya devam ettiğini belirtti. Ancak “iyi sörfçüleri” – dayanıklı ürün ve kazanç faktörlerine sahip şirketleri – belirlemenin, bir sonraki piyasa dalgasının zamanlamasını tahmin etmeye çalışmaktan daha önemli olduğunu vurguladı.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
