Investing.com — ING’nin analizine göre, İngiltere’nin Sonbahar Bütçesi piyasaları önemli ölçüde etkileyebilir. Maliye Bakanı Rachel Reeves yaklaşık 25 milyar sterlinlik bir mali açıkla karşı karşıya.
Bütçe sonuçta gilt getirilerini düşürebilse de, borçlanma maliyetlerinde artışa neden olabilecek birkaç faktör bulunuyor.
İlk olarak, çok az veya hiç mali manevra alanı bırakılmaması piyasaları endişelendirebilir. Hazine, Mart ayında sadece 10 milyar sterlin manevra alanına sahipken, en az 15 milyar sterlin bulması gerekiyor. Piyasalar, manşetteki manevra alanı rakamına bakılmaksızın, şüpheli gelecek vaatleri yerine net ve peşin gelir önlemlerini tercih edecektir.
İkinci olarak, güvenilir kısıtlama olmadan artan harcamalar yatırımcıları alarma geçirebilir. Bu yıl %4’lük reel artıştan sonra, departman bütçe artışlarının 2026 mali yılında %1,9’a ve sonrasında yıllık sadece %1’e düşmesi bekleniyor. Gelecek yılki harcamaları planlanan %2 yerine %3 artırmak yaklaşık 5 milyar sterline mal olur ve gelecekteki zayıf disiplini işaret eder.
Üçüncü olarak, geriye dönük vergi artışları veya belirsiz gelir kaynakları piyasa güvenini zayıflatabilir. Peşin ve öngörülebilir vergi önlemleri, öngörülemeyen getirilere sahip küçük vergilere güvenmekten daha olumlu karşılanacaktır. Raporlar, bütçenin ev sahiplerine ve çalışan emeklilere Ulusal Sigorta uygulanması gibi önlemlerle varlık getirilerini ve daha varlıklı bireyleri hedef alabileceğini gösteriyor.
Dördüncü olarak, 2026 için daha yüksek açık ve ihraç planları gilt piyasalarına baskı yapabilir. Borçlanmanın bu yıl GSYİH’nin %4,2’sinden 2026/27’de %3,1’e düşmesi beklenirken, yaklaşık 300 milyar sterlinlik bir gilt ihracı ile sonuçlanan herhangi bir bütçe tahvil piyasalarını endişelendirecektir.
Beşinci olarak, enflasyonist vergi artışları İngiltere Merkez Bankası’nın daha yüksek faiz oranlarını sürdürmesine neden olabilir. Piyasalar şu anda faiz oranlarının geleceğe kadar %3,5’in üzerinde kalmasını bekliyor ve KDV artışları gibi enflasyonu artıran önlemler bu görünümü güçlendirebilir.
Son olarak, mali kuralları değiştirmek en büyük riski temsil ediyor. Gelecek yıl için planlanan kural değişikliğini (GSYİH’nin %0,5’i kadar açığa izin vermek) öne çekmek küçük bir değişiklik gibi görünse de, bu muhtemelen yakın vadeli borçlanmayı artıracak ve gilt getirilerinde önemli bir yükselişe neden olabilir.
On yıllık gilt getirileri son zamanlarda düştü ancak 30 Ekim bütçesi yaklaşırken borçlanma haberlerine karşı oldukça duyarlı kalmaya devam ediyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
